在電氣化、製造業回流與AI資料中心發展帶動下，美國電力需求正大幅增長。因應傳統電網瓶頸，資料中心轉向使用現場天然氣發電，促使中游天然氣公司大舉投資擴建管線。這股趨勢為相關基礎建設業者帶來數百億美元的專案積壓與長期獲利成長機會，顯示天然氣在美國能源轉型中扮演日益關鍵的角色。
根據《ETF Trends》今日（17日）報導，在美國全面電氣化、製造業回流本土以及AI資料中心前所未有的蓬勃發展下，美國的電力需求正經歷歷史性的激增。由於傳統電網難以應對這股巨幅增長，資料中心營運商正轉向利用專用、現場的天然氣渦輪機，以確保電力供應的可靠性、快速部署能力及可擴展性。
報導指出，美國電力需求在經歷數十年停滯後，於2025年達到新高，全年發電量較前一年增長2.8%。負責美國13個州電網的PJM電力調度中心預計，未來十年夏季用電高峰的年複合成長率將達3.6%。相較之下，PJM在2021年對未來十年的預估年增率僅為0.3%，顯示電力需求增長速度遠超預期。國際能源總署（IEA）預測，至2030年美國電力需求將以每年1.9%的複合成長率增長，其中資料中心將佔約一半的增長量，額外消耗約210太瓦時（TWh）電力，相當於1900萬戶美國家庭的年用電量。
這波AI資料中心的建設熱潮，獲得了空前規模的資本投入。全球五大科技巨頭——亞馬遜（Amazon）、Google、微軟（Microsoft）、Meta及甲骨文（Oracle）——預計僅在2026財年就將共同投入約7000億美元，遠高於2025年9月預期的4650億美元。儘管投資巨大，Google管理層在2025年第四季財報會議上明確指出，「電力、土地與供應鏈限制」是運算能力擴張的挑戰。
為繞過電網瓶頸，並配合資料中心積極的建設時程，營運商正大量採用「自帶電力」（Bring Your Own Power, BYOP）策略，特別是依賴「電錶後」（behind-the-meter, BTM）的專用發電解決方案。天然氣渦輪機因其建設和燃料供應速度快，透過直接管線連接，可在2至4年內完成部署，比等待電網升級快得多，與資料中心快速上線的需求高度契合。目前，多數規劃中的資料中心也集中在現有天然氣管網附近，尤以德州為甚。
面對龐大的電力負載增長，公用事業公司也積極應對。例如，NextEra Energy（NEE）預計到2032年將開發約6吉瓦（GW）的天然氣發電量，並設定目標在2035年前為資料中心提供至少30吉瓦電力。天然氣需求預計將大幅增長；金德摩根（Kinder Morgan, KMI）預期美國天然氣發電需求至2030年將增加50億立方英尺/日（Bcf/d），而分析師平均預估值更高達99億立方英尺/日。展望2035年，Williams（WMB）預計美國境內電力需求將額外增長100億立方英尺/日，TC Energy（TRP CN）則預期整個北美市場將增長120億立方英尺/日。作為參考，美國在2025年每天消耗916億立方英尺的天然氣。
為了滿足這些日益增長的電力需求，中游天然氣公司正大舉投資擴建區域管線。相關專案遍布美國各地，包括Energy Transfer（ET）規劃23億立方英尺/日的「西南沙漠擴張計畫」，旨在將二疊紀盆地（Permian Basin）的天然氣輸送到亞利桑那州和新墨西哥州等地快速增長的電力市場。TC Energy也啟動了15億立方英尺/日的「十字路口管線」的公開招標，專門服務中西部的資料中心與電力需求。此外，北達科他州的一個合資企業也正推進一條新管線，以支援當地資料中心需求。這些主要管線預計在2028至2029年陸續上線，恰好與大量資料中心的啟用時程吻合。
中游業者甚至直接與資料中心洽談連接協議。例如，Energy Transfer已於1月開始向德州的甲骨文資料中心供應天然氣，並正與超過150個資料中心或電力專案洽談。Kinetik（KNTK）近期也與CPV簽署協議，為其位於西德州的1.35吉瓦「盆地牧場能源中心」提供連接服務。MPLX（MPLX）則與MARA Holdings簽署意向書，將為其400兆瓦（可擴展至1.5吉瓦）的資料中心供電。
Williams（WMB）設有專門的電力解決方案部門，目前有約73億美元的專案正在執行中，服務於四個資料中心專案，總計1.9吉瓦電力。該公司還有6吉瓦的待執行專案，並已確保長期設備供應。這些電力相關業務將成為Williams從2025至2030年EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）年複合成長率超過10%的關鍵貢獻者。在加拿大，Pembina（PPL CN）預計在2026年上半年批准其1.8吉瓦的合資「綠光電力中心」計畫。
資料中心帶動的需求量正轉化為中游產業強勁的專案積壓。金德摩根的專案積壓已增至100億美元，其中約60%與電力相關。該公司管理層更指出，另有超過100億美元、逾100億立方英尺/日容量的「隱藏積壓專案」。Williams的管線積壓增至155億美元，DT Midstream（DTM）也將其未來五年專案積壓提升約50%至34億美元，主要集中於管線專案。Enbridge（ENB CN）已確定的成長專案積壓增至約390億加元，TC Energy則有約80億加元的後期「待批准」專案，以及120億加元的早期機會。隨著這些大型專案預計於2028至2029年投入營運，最顯著的獲利影響仍在後頭。